（文/范晶晶  董也）

美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并，巨頭抱團(tuán)取暖；融360獲D輪10.35億人民幣投資，屯糧過(guò)冬；阿里百度縮招，整個(gè)科技領(lǐng)域紛紛為應(yīng)對(duì)寒冬采取相應(yīng)的措施，這不得不讓人們疑惑此次寒冬的殺傷力到底有多大？

“資本寒冬論”在近期愈演愈烈，“怎么看”、“怎么做”幾乎成為創(chuàng)業(yè)者和投資人所必需回答的問(wèn)題。獵云網(wǎng)本文（微信：ilieyun）對(duì)近期知名VC論述“資本寒冬”的觀點(diǎn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)，希望正處于創(chuàng)業(yè)階段的人能夠從中得到啟發(fā)。

資本寒冬讓投資人更加理性的判斷，雖然資本會(huì)收緊投資策略，但并不會(huì)停止投資，也不愿錯(cuò)過(guò)好項(xiàng)目；資本寒冬幫創(chuàng)業(yè)者過(guò)濾掉惡性競(jìng)爭(zhēng)的追趕者，雖然在估值上收到影響，但寒冬過(guò)后的春天，是播種的季節(jié)。

1. 熊曉鴿：資本的寒冬是投資的春天，下一個(gè)機(jī)遇在to B

熊曉鴿曾在接受媒體采訪時(shí)表示，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)冷的時(shí)候恰好是投資最好的時(shí)機(jī)。“我們投資的比較好的公司，很多都是在金融危機(jī)時(shí)投的，上一次金融危機(jī)是1997年，我們投了搜狐、搜房，99年投了百度；2006年至2007年有次小寒冬，我們投了91無(wú)線（后來(lái)19億美元賣(mài)給百度）；2008年金融危機(jī)之后，我們投了暴風(fēng)科技?！?/span>

在熊曉鴿看來(lái)，雖然過(guò)去企業(yè)賺錢(qián)主要是依靠to C（消費(fèi)者）模式，但是在未來(lái)，究竟如何能怎樣升級(jí)to B（企業(yè)）的技術(shù)服務(wù)才是關(guān)鍵。很多中小企業(yè)要發(fā)展起來(lái)，為他們做一些服務(wù)，尤其在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、開(kāi)發(fā)、研發(fā)等方面的技術(shù)服務(wù)，或者提供一些信息方面的服務(wù)，這是未來(lái)一個(gè)重要的發(fā)展方向。

2. 徐小平：天使領(lǐng)域沒(méi)有寒冬，最看重做事能力

真格基金創(chuàng)始人徐小平曾公開(kāi)表示，在天使領(lǐng)域里，從來(lái)沒(méi)有寒冬。市場(chǎng)的浮躁，讓很多土豪來(lái) “攪局”，而專(zhuān)業(yè)投資人想要投資就必須跟著提高價(jià)格?！百Y本寒冬對(duì)投資人來(lái)講也是好消息?！辟Y本寒冬會(huì)讓很多不懂商業(yè)、缺少專(zhuān)業(yè)能力的土豪退出，更有利于專(zhuān)業(yè)的投資人在這個(gè)市場(chǎng)上服務(wù)最優(yōu)秀的創(chuàng)造。

對(duì)創(chuàng)業(yè)者也非常好，為什么？徐小平認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)真正的崩潰就是資金鏈斷裂，在所謂的寒冬的時(shí)候，你有警覺(jué)性，更加接近商業(yè)的本質(zhì)。此外，他還表示投資項(xiàng)目最看重做事能力。

3. 沈南鵬：資本寒冬是播種的季節(jié)，差異化打法是關(guān)鍵

對(duì)于“資本寒冬”，沈南鵬的態(tài)度是在紅杉的世界里沒(méi)有資本寒冬，寒冬反而是播種的季節(jié)。在他看來(lái)，今天的機(jī)會(huì)往往是小公司的機(jī)會(huì)，如果一個(gè)行業(yè)只有大公司的機(jī)會(huì)那恐怕對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)講不是一個(gè)好事情。但是如果你是一個(gè)小公司，你能夠提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，你跑得足夠的快，你是有可能成為下一個(gè)巨頭的。

此外，他還表示下一步的創(chuàng)新是年輕人來(lái)驅(qū)動(dòng)的。而對(duì)于下一個(gè)創(chuàng)造未來(lái)中國(guó)奇跡的人，他預(yù)測(cè)是他出生在1993年7月的。

4. 李豐：中國(guó)的資本市場(chǎng)并非完全處于寒冬期，更多的是一半熱、一半冷

在峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐看來(lái)，資本寒冬只能算階段性正確，宏觀上看卻未必。他提出中國(guó)的資本市場(chǎng)并非完全處于寒冬期，更多的是一半熱，一半冷。

美元投資半邊冷，人民幣投資半邊熱。李豐所講的“熱” 并不是在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上一定會(huì)有泡沫，而是說(shuō)三年五年甚至七年以后，正在經(jīng)歷巨大不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。所以，中國(guó)現(xiàn)在處在一個(gè) “巨大的不可逆的機(jī)會(huì)” 之下。

李豐認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，如果在 5-8 年之內(nèi)必然會(huì)發(fā)生，就會(huì)是從“生產(chǎn)制造行業(yè)” 轉(zhuǎn)向 “消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域”。如上海的力量就體現(xiàn)出來(lái)了，原因是無(wú)論從資本市場(chǎng)本身還是監(jiān)管市場(chǎng)本身，上海都是開(kāi)放政策、開(kāi)放力度最大的。上海在生活服務(wù)上也出了更多的獨(dú)角獸，例如：餓了么和點(diǎn)評(píng)，漢庭、如家、攜程。

獵云網(wǎng)近期采訪的部分創(chuàng)業(yè)者表示，資本寒冬并沒(méi)有對(duì)自己造成太大的影響?！百Y本寒冬論”鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但并沒(méi)有阻擋踏實(shí)創(chuàng)業(yè)者前進(jìn)的步伐。以下為陳小紅、張穎、徐新、盛希泰的觀點(diǎn)，為創(chuàng)業(yè)者提供一些建議：

1. 陳小紅：資本寒冬是去掉浮躁的好時(shí)機(jī)

“天使還是很混亂、A輪很慢、B輪很難、C輪非常非常難?！痹贖 Capital創(chuàng)始合伙人陳小紅眼中資本寒冬，“是大家可以喘口氣的機(jī)會(huì)”。

陳小紅她坦言自己很喜歡“寒冬”，“過(guò)去幾年非常浮躁，寒冬是可以把浮躁去掉的一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。從投資人的角度來(lái)看，我可以以非常好的價(jià)格和最棒的團(tuán)隊(duì)合作；從創(chuàng)業(yè)者的角度他們可能會(huì)真正關(guān)注產(chǎn)品和服務(wù)。這樣大家能夠回歸做生意的本質(zhì)。我很期待未來(lái)的發(fā)展”。

2. 張穎：快速拿錢(qián)，是一個(gè)主旋律

未來(lái)的兩三個(gè)月，創(chuàng)業(yè)公司一級(jí)市場(chǎng)的估值還會(huì)持續(xù)下降，融資將有可能變得比現(xiàn)在要困難。但張穎建議，現(xiàn)在不要糾結(jié)估值，“現(xiàn)在如果拿到融資了，就別再融錢(qián)了，埋頭苦干把數(shù)據(jù)做好，然后讓自己有一年半的存活，等到數(shù)據(jù)非常漂亮的時(shí)候再去拿B輪，除非你非常強(qiáng)勢(shì)，能拿到B輪就快速拿，但不要糾結(jié)估值，快速拿錢(qián)，這是一個(gè)主旋律?！?/span>

在張穎看來(lái)，現(xiàn)在所謂的資本寒冬，里面也仍然有很多公司是可以加碼，可以投資的，比如交易平臺(tái)、移動(dòng)醫(yī)療、企業(yè)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、新文化等等這都是經(jīng)緯未來(lái)看好的方向。

3. 徐新：敗下陣來(lái)的最多的是O2O公司，拿到錢(qián)比什么都重要

“現(xiàn)在的O2O、移動(dòng)電商都還在燒錢(qián)，這時(shí)候如果能拿到錢(qián)其實(shí)可以降價(jià)融資。創(chuàng)業(yè)者降價(jià)融資，最關(guān)鍵的是能不能打勝仗，如果能打勝仗，價(jià)格便宜一點(diǎn)也可以。你能拿到錢(qián)，別人拿不到，這可能是扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)斗勝負(fù)的重要拐點(diǎn)。”作為創(chuàng)投界最火的女投資人，徐新認(rèn)為資本寒冬下，拿到錢(qián)比什么都重要。

受資本寒冬影響，敗下陣來(lái)的最多的是O2O公司，因?yàn)镺2O對(duì)資本的依賴度相對(duì)較高。 “作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，長(zhǎng)時(shí)間的對(duì)抗是不能持續(xù)的，資本也會(huì)失去耐心。如果沒(méi)有賺錢(qián)沒(méi)有現(xiàn)金流，再打下去雙方都是死。一個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)到最慘烈的程度，一定是第一和第二聯(lián)合起來(lái)，這是公律。”

4. 盛希泰：冬天到了，在裁員和精簡(jiǎn)成本上不要猶豫

從今年四月到現(xiàn)在，融資難局面越發(fā)嚴(yán)峻，但一個(gè)有創(chuàng)業(yè)基因的人不會(huì)因?yàn)槭嵌炀筒粍?chuàng)業(yè)了，冬天正好是識(shí)別真創(chuàng)業(yè)者與偽創(chuàng)業(yè)者的季節(jié)。對(duì)于此次資本寒冬，盛希泰認(rèn)為“冬天之后必然是春天，這是一個(gè)自然規(guī)律。”觀點(diǎn)如下：

第一，帶隊(duì)伍必須要有胸懷，“我投資團(tuán)隊(duì)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是，不管什么手段，你必須攏得住人。同時(shí)，團(tuán)隊(duì)要有學(xué)習(xí)能力，要聽(tīng)得進(jìn)別人的意見(jiàn)?！?/span>

第二，冬天到了，該轉(zhuǎn)換賽道的時(shí)候也不要猶豫，該裁員裁員，該精減成本就精減成本，哪怕留下一個(gè)人，留下種子就夠了。

第三，在估值、股權(quán)和速度之間一定要選擇速度。